在春節(jié)前的2月5日，在納斯達(dá)克上市的中國奶粉生產(chǎn)商圣元國際公布了截至去年12月31日的2016財(cái)年三季度業(yè)績。成績單顯示，圣元當(dāng)季凈銷售下降5.3%，其中主要由品牌配方奶粉組成的營養(yǎng)食品分部同比也錄得9.7%的降幅。

對(duì)此，圣元國際董事長兼首席執(zhí)行官張亮表示，有關(guān)業(yè)績繼續(xù)反映出競爭性促銷的環(huán)境以及不利的匯率影響，但他指圣元依然繼續(xù)達(dá)成有意義的毛利率擴(kuò)張。他又表示，法國工廠項(xiàng)目在經(jīng)過一定延誤后，在今年1月份奶粉的混合和罐裝已經(jīng)開始試產(chǎn)。他強(qiáng)調(diào)，圣元還將繼續(xù)維持其定價(jià)策略，讓運(yùn)營效益化。

在發(fā)布上述業(yè)績后，圣元國際的首席財(cái)務(wù)官隨即和美國分析師進(jìn)行了業(yè)績分析會(huì)議，當(dāng)中談?wù)摰街袊�奶粉注�?cè)制新政對(duì)行業(yè)及圣元帶來的影響，小食代這就為大家直擊這場會(huì)議。

圣元國際的首席財(cái)務(wù)官表示，三季度公司的凈銷售額和去年同期相比下降，因?yàn)楣�司依然感受到了來自中國嬰幼兒奶粉行業(yè)的激烈競爭。據(jù)介紹，近幾年圣元“始終保持著一致的”折扣水平，而公司的許多競爭對(duì)手都加大了促銷折扣的力度，導(dǎo)致市場價(jià)格不時(shí)面臨下行壓力。

“但值得高興的是，我們的毛利潤在第三季度實(shí)現(xiàn)了可觀擴(kuò)展�！彼�表示，該數(shù)字從45.7%提高到50.7%。得益于公司的戰(zhàn)略，圣元的利潤的提升得到了持續(xù)改善，這反映了圣元的原材料輸入成本變得更低，以及對(duì)銷售折扣與費(fèi)用的有力控制。

第三季度，圣元國際歸屬于普通股股東的凈利為1200萬美元。和上季度一樣受到人民幣對(duì)美元和歐元貶值的負(fù)面影響，公司的凈利減少了240萬美元。

2016財(cái)年三季度，圣元錄得凈銷售額為1.093億美元，相比去年的1.153億美元，下降了5.3%。包括了品牌奶粉產(chǎn)品的營養(yǎng)食品分部的凈銷售額為0.963億美元，占了本財(cái)年第三季度凈銷售總額的88.1%，這意味著和去年同期相比下降了9.7%，去年同期而去年同期為1.066億美元，占凈銷售總額的92.4%。

具體組成來看，這9.7%的降幅中，產(chǎn)品平均銷售價(jià)格下降了5.5%的，銷售量減少了4.5%。其中，配方奶粉產(chǎn)品銷售下降到7647美元一噸，去年同期為8006美元。該分部產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格為每噸12588美元，去年同期為每噸13316美元。

她強(qiáng)調(diào)，盡管中國嬰幼兒奶粉行業(yè)的一些同行也進(jìn)軍成人配方產(chǎn)品，使得競爭越來越激烈，但圣元旗下的“荷蘭乳�！毕盗谐扇伺浞侥谭蹣I(yè)務(wù)依然獲得了7%的同比增長。

她表示，圣元國際現(xiàn)在預(yù)計(jì)，2016年財(cái)年全能的凈銷售額為3.75億美元至4億美元，凈收入為3000萬美元至3500萬美元之間。調(diào)整外匯影響后，預(yù)計(jì)全年凈收入將在4100萬美元到4600萬美元之間。

關(guān)于法國和內(nèi)蒙工廠

小食代去年12月24日首發(fā)，中國食藥監(jiān)總局已經(jīng)向世貿(mào)組織遞交了《嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊(cè)管理辦法(送審稿)》。有關(guān)話題，也成為了圣元國際首席財(cái)務(wù)官和美國分析師的討論內(nèi)容。

“說到草擬中的新規(guī)定如何在總體上影響我們的嬰幼兒奶粉產(chǎn)品，帶給我們的改變主要是每個(gè)國內(nèi)工廠能生產(chǎn)的品牌數(shù)量將受到限制�！辈贿^她說，圣元希望法國的設(shè)備可以盡早開始運(yùn)行以彌補(bǔ)這個(gè)限制帶來的損失。

她透露，同時(shí)圣元也正在對(duì)內(nèi)蒙古工廠進(jìn)行升級(jí)改造，使它能獲得生產(chǎn)新品牌的許可證。“有了這些準(zhǔn)備，無論有沒有新規(guī)定，預(yù)計(jì)在短期至中期內(nèi)，整體上我們生產(chǎn)的品牌數(shù)量將不會(huì)出現(xiàn)明顯的中斷。”

她還透露，圣元為其他客戶生產(chǎn)的自有品牌系列奶粉，這些客戶主要面向母嬰店賣奶粉的分銷商，他們?yōu)榱舜_保品牌銷售的連續(xù)性，在新的政策正式生效之前，都在限度地提高他們的庫存量。

“考慮到我們只接受這些訂單的預(yù)付款而不是運(yùn)營這些品牌，這帶來的風(fēng)險(xiǎn)將是有限的。”她表示，盡管監(jiān)管環(huán)境的不確定性暫時(shí)影響了圣元的一些產(chǎn)品的銷售，但是相信新的規(guī)定一旦頒布，從長遠(yuǎn)來看還是有利于公司的發(fā)展。

在進(jìn)一步評(píng)論奶粉注冊(cè)制新規(guī)時(shí)，她說，有關(guān)送審稿要求國內(nèi)每一家奶粉工廠只能生產(chǎn)3種品牌，并提出了更為嚴(yán)格的安全程序。她預(yù)計(jì)，這一規(guī)定預(yù)計(jì)很快生效，并將立即在120多家嬰幼兒配方奶粉工廠中實(shí)施，包括跨國公司和國內(nèi)奶粉商經(jīng)營的工廠。

“預(yù)計(jì)類似的限制將應(yīng)用于出口到中國的海外工廠�！彼�說，針對(duì)海外工廠的執(zhí)行細(xì)節(jié)，尚需得到國際貿(mào)易機(jī)構(gòu)的同意，比如世貿(mào)組織，因此需要更長時(shí)間才能最終確定。

她強(qiáng)調(diào)，中國正在大力推動(dòng)中國的嬰兒奶粉行業(yè)整合，以提高整體安全和質(zhì)量。盡管這些限制可能降低圣元為其他客戶生產(chǎn)的自有品牌市場的供應(yīng)能力，但是需要提醒的是，這部分業(yè)務(wù)只占圣元銷售規(guī)模的5%-10%，而中國整體的小品牌奶粉中——大部分是來自有品牌——占到市場總銷售額約20%-30%。

股份回購因“私有化”終止

在談及圣元法國項(xiàng)目時(shí)，她表示興建的兩個(gè)噴霧干燥塔一個(gè)應(yīng)用于全脂奶粉，另一個(gè)則用于乳清蛋白粉，它們每個(gè)的產(chǎn)能均是4.5萬噸，此外混合及罐裝配方奶粉的能力為6萬噸，本項(xiàng)目投資建設(shè)主要產(chǎn)品的相關(guān)設(shè)備的預(yù)算為1.61億歐元。

據(jù)介紹，圣元希望法國項(xiàng)目能在4月1日之前，也就是該公司的下一個(gè)財(cái)年開始之際，完全投入使用；又希望在此項(xiàng)目開始商業(yè)運(yùn)作后，能夠得到法國和中國當(dāng)局必要的操作批準(zhǔn)和進(jìn)口許可，在2017財(cái)年季度之際實(shí)現(xiàn)對(duì)中國市場的出口。

圣元國際正在推動(dòng)從美國退市一事，在會(huì)議上也略有提及。

據(jù)圣元國際首席財(cái)務(wù)官介紹，2015年9月10日，公司董事會(huì)批準(zhǔn)了一項(xiàng)股份回購計(jì)劃，授權(quán)在未來12個(gè)月內(nèi)回購高達(dá)2000萬美元普通股。按照這個(gè)計(jì)劃，在2015年年末的三個(gè)月期間，公司以180萬美元的總成本購回35.2萬股普通股。

“由于我們收到公司董事長兼首席執(zhí)行官張亮的一封非約束力的關(guān)于圣元國際私有化的建議信，該股份回購計(jì)劃已被自動(dòng)終止�！彼�說。